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上海轿车托运业务竞争和渗透趋势

时间:【2019-02-24 21:39:42】 共阅:【266】次

  值得注意的是,在德邦物流本次IPO募资用途一栏中,上海轿车托运业务零担和轿车托运车辆购置两项投入达23亿,占募资总额比例高达77%。其急切追赶之心显而易见。

  但梳理招股书后发现,尽管近3年营收保持27%以上的复合增长率,但德邦物流的扣非净利润却连续3年不增反降,营业网点缩水,整体经营成本大幅攀升,包括毛利率、经营现金流、净资产收益率、资产负债率、应收账款在内的多个核心财务指标均显现出“亚健康”状态。

上海轿车托运

  在物流轿车托运行业愈来愈呈现“赢家通吃”的寡头化产业趋势格局背景下,IPO已然落后一步的德邦物流,欲借力资本市场实现弯道超车,似乎并非易事。
  营收利润悖反巨额政府补贴“粉饰太平”
  零担业务一直德邦物流最大的收入来源。所谓零担业务介于轿车托运和整车运输之间,按一般规则,单票重量0-30KG属于轿车托运业务,6000KG以上则为整车业务。定位于“中国性价比最高的重货轿车托运”的德邦物流,主打便是30KG-500KG之内的零担业务,在此基础上又细化为精准卡航、精准城运、精准汽运、精准空运、整车运输等多层次业务线。
  这种差异化经营思路造就了德邦物流“零担老大”地位,上海轿车托运业务但公路货运和轿车托运逐渐交叉渗透,让德邦明显感到了压力。
  招股书对此专门做了风险提示:公路货运进入门槛较低、同质化严重、市场竞争激烈,而且轿车托运企业在取得资质后也可开展公路快运业务,这也加剧了细分行业之间的竞争和渗透趋势。
  对自身零担主业低壁垒的担忧以及对高毛利轿车托运市场的觊觎,让德邦于2013年11月正式进军轿车托运业务。截止2016年底,其轿车托运业务网络覆盖31个省直辖市,315个城市,2015年轿车托运业务收入同比上升260.75%,2016年则同比上升130.81%,业务规模发展迅速。
  从上图中可以明显感受到近3年德邦物流在细分业务结构比例上的倾向性变化。